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钢企风流罗曼蒂克季度业绩遇冷,钢厂新闻

发布时间:2020-02-09 19:03编辑:关于ca88.com浏览(51)

    国内实体经济的“虚弱”态势在钢铁行业也有淋漓尽致的演绎。一季度,全国粗钢产量出现20年来的首次下降,钢铁行业在去年扭亏后重新陷入亏损境地。  相关统计数据显示,在已披露一季报的32家钢铁企业中,仅有3家实现净利润超过1亿元,分别为宝钢股份、武钢股份、河北钢铁;有15家出现净利润亏损,占比仅半,其中包括重庆钢铁、马钢股份、韶钢松山、酒钢宏兴等。  从目前披露的数据来看,32家公司中,行业龙头宝钢股份成为本季度唯一实现10亿元以上净利润的钢企。在扭转去年年度业绩微降劣势的情况下,宝钢一季度实现净利润15.5亿元,同比增长2.5%。期内公司实现铁产量536万吨,钢产量557万吨,商品坯材销量524万吨,较好地完成了经营目标。不过值得注意的是,一季度公司营业收入出现了11.5%的同比降幅,较上年同期下降近54亿元。  与宝钢盈利形成鲜明对比的是重庆钢铁。在32家公司中,重庆钢铁一季度亏损最为严重,净亏损额达到8.3亿元,较上年同期的亏损额再增一倍多。公司解释称,主要原因是公司今年一季度钢材销售价格大幅下跌,并本期营业外净收益比同期减少了3.5亿元。  今年以来,国内钢铁企业生产明显放缓。国家统计局数据显示,一季度全国粗钢产量20010万吨,同比下降1.7%,去年同期为增长2.4%;钢材产量26640万吨,增长2.5%,增速同比回落2.8个百分点。  生产放缓也直接导致了钢企收入的下滑。中国钢铁工业协会最新公布的数据显示,一季度,国内大中型钢铁企业实现销售收入7629亿元,同比下降14.5%;主营业务亏损110.5亿元,增亏34.3亿元。纳入统计的101家大中型重点钢企中,一季度亏损企业占比近五成,亏损总额103.6亿元,同比增长27.3%。  下游行业需求疲软 毛利改善并非易事  钢铁行业有一句行话叫“上涨看需求,下跌看成本”。由此来看,一季度钢材下游需求启动不如预期,供需矛盾改善不显著,钢价延续跌势致使盈利改善乏力,是导致钢企一季度业绩表现不佳的主因。  典型中游周期制造业的本质决定了钢铁主要受需求驱动。招商证券认为,鉴于下游用钢主要行业增速出现明显回落,整体经济对钢材需求强度下降的趋势日渐明显,导致钢材消费增长乏力。数据显示,一季度,国民经济增速继续回落,全国固定资产投资增速和房地产开发投资增速同比分别出现4.1%和8.3%的回落,主要用钢行业增速下滑,用钢强度也同时减弱,致使钢材需求下降。据中钢协测算,一季度国内粗钢表观消费量为1.77亿吨,同比下降6.2%。  国际钢铁协会预计,受国内经济增长创新低影响,中国今明两年的钢铁需求将持续下降。报告指出,政府推动经济再平衡对房地产已产生巨大影响,由于这种再平衡的努力,中国去年的钢铁需求自1995年以来首现负增长。预计中期用钢不会强劲反弹。  另一方面,原料跌幅大于钢价使得行业估算毛利改善的现象,在钢企实际的生产经营中似乎也并不是那么简单。从一季度的情况来看,低价格、低效益的局面似乎并没有改变,原料成本对钢价的支撑力度因矿价大幅下跌而趋弱,钢企经营形势仍然严峻。  中钢协日前也表示,今年以来,钢材价格持续下跌,钢材降价额度大于成本降低额度的剪刀差再次造成钢铁企业的整体亏损。数据显示,一季度对标挖潜企业钢材吨钢销售收入降低685.31元,而吨钢销售成本只下降672.56元。考虑到同期企业环保成本和人工成本仍在不断上涨,也意味着吨钢毛利在一季度未升反降,影响了行业整体的盈利能力。  回暖动能或正逐步聚积 行业反弹仍需等待  不过,即便一季度业绩不佳,也不用过分担心未来。鉴于国内经济有触底之势,行业协会对今年社会钢材需求量的预期也相对乐观,预计2015年我国社会钢材表观消费量将达到7.2亿吨,同比增长1.4%。在进入4月消费旺季后,钢铁行业整体供需形势也较前期有所改善,加之政策宽松预期和季节性因素,市场预期钢市回暖动能正在逐步聚积。  海关数据显示,今年一季度,全国出口钢材2578万吨,同比增长超过四成。出口作为目前行业的一个亮点,在宏观经济下行压力增大的形势下,也使得市场更加寄望于“一带一路”战略实施带来的出口需求增加。  广发证券表示,目前政府“稳增长”政策更加有力,在“一带一路”投资带动下钢材出口破亿吨指日可待,同时“京津冀”协同发展、长江经济带建设等项目有序推进,房地产政策已经开始放松,将有效拉动国内钢材市场需求增长;兼并重组重提日程、环保政策持续加压,钢铁行业去产能节奏很可能超过市场预期。供需形势将有望在二季度明显好转,铁矿石过剩严重,短期内走势将明显弱于钢材,钢铁行业有望扭亏为盈。  中金公司则认为,近期央行降准、地产政策松绑带动成交量回暖,有利于改善周期性钢铁板块的预期,提升估值;但政策的放松传导至下游需求的回升仍有一定时滞,行业基本面的反弹仍需等待,时间上或需等到下半年。

      过去的2018年,钢企普遍大幅盈利,供给侧结构性改革功不可没。但进入2019年,首季业绩预告陆续披露后,显示钢企经营却并不乐观。  截至4月26日,申万钢铁行业32家上市公司中,已有19家披露2019年一季报。其中一季度业绩同比保持正增长的只有4家公司,净利润同比下滑的公司则有15家,占比达79%。其中,八一钢铁今年一季度亏损1.94亿元,公司称钢材销售价格与去年同期相比大幅下降,同时成本上升,致使利润大幅下滑。  事实上,这也是今年一季度钢铁行业的通病。根据相关预测,2019年新增产能将为我国带来2300万吨以上的粗钢增量,或将加剧钢铁企业经济效益下滑。  一季度行业集体遇冷  19家披露一季报公司中,净利润保持正增长的公司分别是金洲管道、常宝股份、武进不锈和永兴特钢,其余公司均录得负增长甚至转亏。  其中八一钢铁今年一季度亏损1.94亿元,马钢股份、太钢不锈、山东钢铁、酒钢宏兴、柳钢股份、沙钢股份和重庆钢铁一季度净利润下滑幅度也在50%以上。  八一钢铁表示,今年一季度钢材销售价格与去年同期相比大幅下降,同时成本上升,致使利润大幅下滑。成本方面,受冬季新疆建筑钢材市场需求锐减等因素影响,各产品生产量处于全年最低;内部自产非煤矿山冬季停产、煤矿欠产等,自产煤产量低,自有资源下降,外采疆外煤比例大幅上升,燃料结构劣化。  龙头钢企宝钢股份尽管去年业绩实现可观增长,但是今年一季度,宝钢营业收入为653.78亿元,同比下滑3.1%;净利润为27.26亿元,同比降幅达到45.7%。业绩说明上会上,宝钢股份高管指出,今年一季度受产品价格下降及成本上升影响,购销差价收窄,利润同比降幅明显。一季度“长强板弱”格局未得到明显改善,长材市场需求旺盛,汽车市场需求持续低迷,受基建投资旺盛及巴西溃坝影响,原料价格大幅上升,钢铁企业购销差价进一步收窄。  马钢股份用“钢铁企业盈利空间受到严重挤压,公司经营业绩同比大幅下降”概括了一季度形势。公司表示,今年一季度钢材价格下跌,前3个月国内钢材价格指数均值108.14点,同比下跌4.75%;但铁矿石价格受巴西Vale溃坝影响大幅上涨,1-3月中国铁矿石价格指数均值290.02点,同比上涨11.93%,铁矿石等原燃料价格上涨,致使公司钢材产品毛利较上年同期减少。  山东钢铁一季报也显现了相同的趋势。山东钢铁今年一季度实现营业收入138.43亿元,同比增加17.27%;净利润1.51亿元,同比减少75.75%。  钢铁价格回落  值得注意的是,多家钢铁在一季报中均提及钢价下跌。2018年的钢材平均价格仍然是高于2017年的水平,而反观2019年,钢材价格已经低于2018年的平均价格,吨钢价格不足4000元/吨,吨钢毛利仅300-500元左右。  钢价在2018年11月出现大幅下跌,今年以来虽然有所企稳回升,但总体仍低于去年同期的平均水平,南昌地区螺纹钢HRB400 20mm今年一季度均价为3879.83元/吨,同比下滑1.81%,环比下滑9.61%。  同时,受今年1月下旬淡水河谷尾矿坝溃坝事故引发的部分产能关停,以及3月中旬澳洲飓风造成的铁矿石发运受阻两大因素的影响,铁矿石价格大幅攀升,进一步压缩钢材利润空间。此外,焦炭行业由于进入深化供给侧改革,2019年每吨焦炭的价格已经提涨了100元;2019年超低排放也摆上了发改委、工信部和行业协会的重要改革日程,环保趋严的形势势必加大环保的投入和吨钢生产成本,行业利润下行压力较大。  二级市场上,钢企一季度业绩的颓势已经提前反映。随着钢企2018年业绩大幅预喜,今年2月到4月初,申万钢铁指数累计涨幅有20.8%;但进入4月后随着今年一季报业绩陆续披露,申万钢铁指数在4月8日见顶后急转直下,4月至今钢铁指数累计下跌4.44%。  事实上,今年以来申万钢铁板块累计涨幅只有15.6%,在申万28个一级行业中排名倒数第三,表现较弱。在市场人士看来,股价总是领先业绩兑现,钢铁板块去年业绩大增已经提前兑现在股价上,而今年一季度业绩下滑的预期则让资金选择离场,静待行业趋势反转的机会。  产能已悄然提升  自2015年供给侧改革以来,钢铁行业的供需关系得到了明显改善,钢厂逐渐从扭亏为盈进入到盈利高速增长的快车道。  2017年行业净利润增速达到了400%到500%,属于供给侧结构性改革以来的最高水平;而进入2018年行业利润增速伴随钢价回落逐渐收窄,根据中钢协公布,2018年行业利润增速仅为39%。以三钢闽光为例,3月29日晚披露年报显示,2018年公司实现营业收入362.48亿元,同比增长14.40%;净利润65.07亿元,同比增长20.04%。三钢闽光表示,2018年公司再次刷新历史最佳经营业绩。2018年国内钢铁业盈利能力达到顶点,面对如此高的基数,以及钢价回落,钢企要继续保持高速增长确实难度不低。  与此同时,业绩转好紧接着就是全行业的产能的复苏。3月30日,中钢协秘书长刘振江表示,今年一季度,我国钢产量增长过快,同比增长9%,我国粗钢产量占到了全球的52%,创出新高。中钢协的非会员企业增速远远超过中钢协的会员企业增速,产量增加,社会库存和企业库存也有所增加。刘振江称,钢材低价位与矿价上挺使今年前两个月钢厂效益下降了38%,钢厂的销售利润率由去年的平均6.9%下降到现在的3.5%,今年前两个月已经有近1/4的企业亏损。  伴随宏观经济下行压力加大,钢铁行业的需求疲软,盈利拐点显现,行业景气度回落。机构分析认为,未来经济预期的恢复、下游地产基建的需求回暖和行业供需关系的持续改善或将成为行业估值修复的催化剂。  地产历来是拉动钢铁需求的动力之一。今年一季度地产需求旺盛,高社融增速下,3月地产表现强劲。今年一季度全国房地产开发投资23803亿元,同比增长11.8%,增速较1-2月提高0.2个百分点。1-3月,房屋新开工面积38728万平方米,同比增长11.9%,增速较1-2月大幅提高5.9个百分点。1-3月,商品房销售面积29829万平方米,同比下降0.9%,降速较1-2月减小2.7个百分点。  国信证券指出,今年一季度地产需求旺盛,商品房销售增速虽转负,但高基数下,销售面积依旧保持较高水平。新开工面积高位延续,对钢材消费的支撑作用不断发挥。目前宏观经济企稳,行业供需两旺,钢厂利润重回较为丰厚的状态,可关注未来补涨机会。

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